钢铁行业：信达证券-钢铁行业：近30城鼓励“收储”去库存，钢材需求有望边际改善-240623

1. 钢铁行业近期面临供需矛盾和利润下行压力，但政策支持下的去库存措施和粗钢产量平控预期有望改善行业供需格局。

2. 钢铁需求预计将保持平稳或边际增长，高端钢材和成本优势企业有望受益，行业整体产业格局有望稳中趋好。

3. 投资建议关注优特钢企业、高端装备制造相关公司、资源型企业和成本管控强的龙头企业，维持行业“看好”评级。

钢铁行业投资报告核心要点总结： 1. 市场表现：本周钢铁板块整体下跌，特钢、长材、板材等子板块均有所下滑，铁矿石和钢铁耗材板块跌幅较小。

2. 产量与消费：铁水产量环比改善，但仍低于往年同期；五大钢材品种消费量环比增加，社会库存有所增长。

3. 价格与利润：普钢和特钢价格环比下跌，螺纹钢高炉和电炉吨钢利润均下降。

4. 原料价格：铁矿石价格下降，主焦煤和冶金焦价格持平。

5. 政策影响：约30城出台政策鼓励收储去库存，预计有助于钢铁需求边际改善。

6. 投资建议：钢铁行业供需总体形势有望维持平稳，高端钢材受益于能源周期、国产替代、高端装备制造，行业产业格局有望稳中趋好。

建议关注优特钢企业、高端装备制造相关公司、资源型企业及龙头钢企。

7. 风险因素：地产下行、技术革新、高质量发展进程滞后、供给侧改革政策变化等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 久立特材、常宝股份、武进不锈：这些优特钢企业将充分受益于新一轮能源周期。

2. 中信特钢、甬金股份：这些公司受益于高端装备制造及国产替代。

3. 首钢资源、河钢资源：这些高壁垒资源型企业布局上游资源且具备突出的成本优势。

4. 华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份：这些钢铁龙头企业资产质量优、成本管控强力。

5. 山东钢铁：受益于地方区域经济稳健发展和深化企业改革，有望迎来困境反转。

推荐理由： - 钢铁行业供需总体形势有望维持平稳，产业格局有望稳中趋好。

- 经济高质量发展和新质生产力宏观趋势下，高端钢材有望充分受益。

- 当前部分公司已经处于价值低估区域，存在估值修复的机会。

- 拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企具有投资价值。

- 地方区域经济稳健发展和深化企业改革可能带来困境反转的机会。