医药行业：民银证券-医药行业周报（2024年第13期）：美国国会USCC提及中国生物医药产业-241125

- 本周港股和A股医药行业整体下跌，CRO和中药等子行业跌幅较大。

- USCC报告指出中国生物医药产业正快速缩小与美国的创新差距，并提出政策建议，可能增加中国药企出海难度。

- 投资者可关注CRO板块及医药内需相关的医疗服务和医药流通，但需警惕市场风险和政策变化。

本周医药行业周报主要内容如下： 1. 行情回顾：港股恒生综合指数下跌1.0%，恒生医疗保健指数下跌2.0%。

医药行业市值占比为4.5%。

生物科技和制药板块上涨1%，CRO、中药和医疗器械板块分别下跌7%、3%和3%。

A股沪深300指数下跌2.6%，医药生物指数下跌2.4%。

医院、线下药店和医疗研发外包跌幅较大，化学制剂、医药流通和体外诊断跌幅较小。

2. 调研热度：医药生物行业在申万排名中位列第九。

3. 重要事件：11月19日，美中经济与安全审查委员会（USCC）向美国国会提交了年度报告，提出了针对中国生物医药产业的战略建议，强调中国在该领域的创新能力正在缩小与美国的差距，并建议对中国公司在美国的药物研发进行审批。

这可能增加中国创新药物进入美国市场的难度。

4. 投资建议：建议关注CRO板块及医药内需相关的医疗服务和医药流通，特别是估值合理的公司。

5. 风险提示：市场回顾数据不代表未来走势，行业政策和公司基本面变化可能导致股价波动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **CRO（合同研究组织）板块**： - 推荐理由：虽然本周CRO板块经历了较大的跌幅（7%），但在海外形势多变的背景下，投资风险偏好较高的投资者可关注该板块。

2. **医药内需相关的医疗服务和医药流通**： - 推荐理由：建议关注估值合理的医疗服务和医药流通公司，尤其是在当前市场环境下，这些领域可能具有更好的抗风险能力。

整体来看，尽管医药行业面临一定的政策风险和市场波动，但在特定子行业中仍有投资机会。