同飞股份：天风证券-同飞股份-300990-传统业务稳健发展，储能、半导体温控持续发力-240426

投资标的：同飞股份-300990 推荐理由：公司业务稳健发展，储能、半导体温控持续发力，拓展多个新领域，有望进一步打开下游市场空间，未来增长潜力巨大。

1. 同飞股份在传统业务稳健发展的基础上，储能、半导体温控等新领域持续发力，业绩稳步增长。

2. 公司通过拓展海外市场和与行业知名跨国公司合作，成功打开新的发展机遇。

3. 预计公司未来业绩有望继续增长，投资价值较高，但需注意宏观经济波动、市场竞争和技术风险等因素。

1. 同飞股份在23年实现了较高的增长，营收达到18.45亿元，毛利率27.5%，归母净利润1.82亿元。

2. 24Q1公司实现营收2.74亿元，毛利率26.33%，归母净利润514万元。

3. 公司业务分拆包括电力电子装置温控产品和数控装备温控产品，分别实现了11.95亿元和6.06亿元的收入。

4. 公司在储能、半导体、氢能等领域稳步拓展，海外收入达到8642万元，毛利率38.76%。

5. 公司拓展了新领域包括半导体制造、氢能、数据中心、新能源汽车，成功开拓客户包括北方华创、海德利森、吉智新能源等多家知名企业。

6. 公司24Q1销售、管理、研发费用均有所增加，主要系公司加大新产品、新工艺开发，以及股权激励费用摊销等因素。

7. 预测公司24-26年营业收入分别为25.0、33.3、43.2亿元，归母净利润分别为2.5、3.2、4.2亿元，对应当前估值20、16、12XPE。