北方华创：华金证券-北方华创-002371-24Q3业绩同比高增，平台优势构建核心壁垒-241105

投资标的：北方华创（002371） 推荐理由：2024年前三季度业绩同比高增，营收和净利润均显著增长。

公司在半导体设备领域具备平台优势，持续受益于国产替代和人工智能驱动的高性能芯片需求，未来增长潜力大，维持“买入-A”评级。

- 北方华创在2024年前三季度实现营收203.53亿元，同比增长39.51%，归母净利润44.63亿元，同比增长54.72%，显示出强劲的业绩增长。

- 公司作为平台型半导体设备企业，核心产品涵盖多个领域，受益于国产替代和人工智能驱动的高性能芯片需求。

- 预计未来三年公司营业收入和净利润将持续增长，维持“买入-A”评级，长期增长动力充足，但需关注技术产业化及宏观经济风险。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩增长**： - 2024年前三季度，公司累计营收为203.53亿元，同比增长39.51%。

- 2024Q3公司营收为80.18亿元，同比增长30.12%，环比增长23.81%。

- 2024年前三季度归母净利润为44.63亿元，同比增长54.72%。

- 2024Q3归母净利润为16.82亿元，同比增长55.02%，环比增长1.68%。

2. **主要业务和产品**： - 公司专注于电子工艺装备，收入同比增长46.96%。

- 主要产品包括刻蚀、薄膜沉积、炉管、清洗、快速退火、晶体生长等。

- 成功研发多款自主知识产权的高端设备，已在多家客户端实现稳定量产。

3. **市场前景**： - 人工智能推动高性能芯片开发，全球半导体制造能力强劲扩张。

- 根据SEMI数据，2024年全球芯片制造能力预计增长6%，前沿先进制程（5nm节点以下）产能预计增长13%。

- 中国大陆晶圆制造产能预计保持两位数增长，2024年增长15%。

4. **投资建议**： - 调整公司业绩预测，预计2024年至2026年营业收入分别为302.82/402.14/501.67亿元，增速分别为37.2%/32.8%/24.8%。

- 归母净利润分别由59.70/76.92/97.10亿元调整为59.70/80.34/99.08亿元，增速分别为53.1%/34.6%/23.3%。

- 对应PE分别为36.7/27.2/22.1倍。

5. **风险提示**： - 新技术、新工艺、新产品无法如期产业化风险。

- 晶圆厂扩产计划不及预期风险。

- 宏观经济和行业波动风险。

- 国际贸易摩擦风险。

综上所述，这些信息为专业投资者提供了关于北方华创的业绩表现、市场前景、投资建议及潜在风险的全面概述。