新能源行业：交银国际-新能源行业：加快电改推行的相关政策有望在下半年开始出台-240529

1. 电力体制改革受到高层重视，有望在下半年加快推进，市场预计电改会加快。

2. 新能源面临消纳问题，预计电改可能会优先解决新能源消纳问题，并保障利用率底线。

3. 三中全会对电改应有重要启示作用，较详细的政策有望在三中全会后推出，对电力及新能源板块有望产生影响。

新能源行业电改政策有望在下半年加速推出，习近平总书记高度重视电改议题。

新能源消纳/利用率问题成为焦点，预计电改可能优先解决该问题。

三中全会对电改有重要启示，有望在会后推出详细政策。

市场预期电改加快已反映在整体行业估值上，个别领域可能出现股价分化。

龙源电力和中国电力较受益于新能源电改政策。

投资标的：龙源电力（916HK）、中国电力（2380HK） 推荐理由：业绩弹性较高，较受益于新能源电改政策。