小商品城：东吴证券-小商品城-600415-2024年三季报点评：Q3归母净利同增177%，主业利润同比高增-241015

投资标的：小商品城（600415） 推荐理由：2024年三季报显示，公司主业利润高增，归母净利润同比增长177%。

新业务如Chinagoods和跨境支付持续扩展，市场经营业务受益于租金上涨和新市场投入，未来增长潜力大，维持“买入”评级。

- 小商品城2024年三季报显示，Q3归母净利润同比增长177%，主业利润高增，市场经营业务表现强劲。

- 新业务Chinagoods和YiwuPay持续增长，推动公司整体业绩，预计未来将同步高增。

- 预计公司2024-2026年归母净利润将维持增长，维持“买入”评级，风险主要来自新市场及外需疲软。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年Q1-3，公司实现收入106亿元，同比增加34%。

- 归母净利润为23.3亿元，同比增加0.5%。

- 扣非净利润为22.8亿元，同比增加6.1%。

2. **Q3表现**： - 2024年Q3公司实现收入38.5亿元，同比增加40%。

- 归母净利润为8.8亿元，同比增加177%。

- 扣非净利润为8.6亿元，同比增加177%。

- 投资收益为1.4亿元，同比增加168%。

3. **主业利润**： - 主业归母净利润为7.4亿元，同比增加178%。

- 主业利润增长主要受市场经营业务推动。

4. **市场经营业务增长因素**： - 2024年小商品市场租金上涨，预计年租金涨幅约5.5%。

- 二区东市场3层正式投入使用，贡献增量业绩。

5. **新业务进展**： - Chinagoods平台2024Q3 GMV超608亿元，同比增加16%。

- YiwuPay跨境支付业务2024Q1-3交易额超200亿人民币，同比增长超770%。

6. **市场景气度**： - 2024年1-8月，义乌市进出口总值达4441亿元，同比增加17.2%。

7. **未来成长驱动**： - 每年市场涨租，未来3年增幅可能超过5%。

- 新市场全球数贸中心预计在2025年部分落成并开始招商。

- Chinagoods和跨境人民币新业务有望实现高增长。

8. **盈利预测与投资评级**： - 调整后的2024-26年归母净利润预期为31.3/36.2/42.4亿元，增幅分别为17%/16%/17%。

- 维持“买入”评级，对应P/E为19/16/14倍。

9. **风险提示**： - 新市场及新业务发展不及预期，外需疲软等风险。

以上信息为投资者提供了对小商品城的业绩、市场前景及风险的全面了解，有助于做出投资决策。