社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：潮玩龙头引领全球风潮，中餐关注到家场景增量-250824

- 社会服务行业整体表现良好，旅游和教育板块领涨，A股社服板块跑赢大盘。

- 泡泡玛特和布鲁可等潮玩龙头企业持续增长，预计2025年将实现显著的收入和利润提升。

- 餐饮行业扩张势头强劲，中式正餐品牌表现突出，外卖市场增量明显。

本周社会服务行业周报显示，潮玩龙头企业引领全球市场，中餐外卖场景增量显著。

旅游行业方面，同程OTA业务利润率稳步上升，核心业务变现效率提升，国际业务逐步转亏为盈。

泡泡玛特在2025年上半年实现营收和净利润大幅增长，国内外市场均表现强劲。

布鲁可收入和利润也实现增长，但因成本上升净利率有所下降。

在AI和创作领域，美图公司在海外市场表现亮眼，净利润大幅增长。

餐饮行业中，多个品牌持续扩张，门店数量显著增加，销售额同比提升。

PDRN成分在医美和化妆品领域受到关注，多家企业布局该新兴市场。

本周A股社会服务板块表现优于大盘，而港股消费者服务板块则表现不佳。

推荐标的包括长白山（旅游）、好未来、科德教育（教育）、特海国际、米奥会展（餐饮/会展）、科思股份等（美护）。

风险提示包括项目落地不及预期、出行需求不足及行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 旅游： - 推荐标的：长白山 - 理由：同程旅行的核心OTA业务变现效率提升，住宿和交通业务持续跑赢大盘，国际业务逐步转亏为盈，利润释放能力增强。

2. 教育： - 推荐标的：好未来、科德教育 - 理由：教育类行业领涨，具备良好的发展潜力。

3. 餐饮/会展： - 推荐标的：特海国际、米奥会展 - 理由：中餐外卖增量显著，相关企业扩张态势良好。

4. 美护： - 推荐标的：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 - 理由：PDRN成分在化妆品领域的应用前景广阔，相关企业布局积极。

受益标的： 1. 餐饮： - 蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团 - 理由：门店扩张和销售额增长显著。

2. IP： - 泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技 - 理由：IP持续破圈，国内外市场表现强劲。

3. 美护： - 毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、爱美客、四环医药 - 理由：PDRN成分的市场需求增长。

4. 新消费： - 美图、赤子城科技 - 理由：AI+创作业务增长迅速。

5. 运动： - 力盛体育 - 理由：行业前景良好。

6. 即时零售： - 美团-W、顺丰同城 - 理由：即食消费趋势持续。

7. 眼镜： - 博士眼镜、佳禾智能、亿道信息 - 理由：市场需求稳定。

8. 旅游： - 西域旅游、九华旅游、同程旅行、携程集团-S - 理由：旅游行业复苏，业务增长潜力大。

9. 教育： - 中国东方教育 - 理由：教育行业增长前景良好。

风险提示：项目落地不及预期、出行需求不及预期、行业竞争加剧等。