山西证券-研究早观点-250526

- 中美互降对等关税，推动自主可控的长期发展趋势。

- 煤炭进口数据分析显示，25年3月进口出现负增长，且进口煤种结构发生变化。

- 威孚高科面临短期利润压力，但积极构建智能电动与工业新生态。

- 新易盛一季度毛利率和净利率创新高，主要受益于CSP算力投资。

- 金杯电工核心业务增长稳健，持续推进产能扩张与全球化布局。