电连技术：东吴证券-电连技术-300679-2024H1业绩预告点评：中报预告略超预期，汽车业务未来可期-240719

投资标的：电连技术 推荐理由：公司产品结构优化持续提升盈利能力，汽车业务受益智能化及新能源汽车销量增长，消费电子业务受益华为崛起及行业复苏，未来有望保持高增长趋势，具有投资潜力。

1. 公司2024年上半年业绩略超预期，主要受益于高毛利产品汽车连接器和射频连接器的放量和产品结构优化。

2. 公司未来有望保持高增长趋势，受益于国内智能化汽车销量增长和海外客户拓展，以及消费电子行业复苏。

3. 投资者可维持“买入”评级，但需关注消费电子市场和智能化汽车销量不及预期的风险。

1. 公司2024年上半年归母净利润3.0-3.4亿元，同比大增140%-168%，扣非归母净利润2.9-3.2亿元，同比大增144%-174%。

2. 公司持续强化降本增效，提升产线自动化效率，加强成本管控能力、发挥制造工艺平台化优势，主要产品毛利率持续提升。

3. 公司是国内汽车高频高速连接器龙头厂商，汽车高速连接器产品品类齐全，下游客户覆盖华为系列、奇瑞、比亚迪、吉利等国内主流车企。

4. 以问界系列为代表的高阶智驾车型在国内迎智驾需求拐点：24年上半年鸿蒙智行全系累计交付194,207辆；以吉利为代表的传统车企客户受益汽车出海与智能化转型销量持续高增，吉利乘用车上半年累计销量95.57万辆，同比增长41%。

5. 公司海外客户群体覆盖汽车领域头部TIER1企业，公司持续发力产品导入及新客户拓展，打开高频高速连接器长期成长空间。

6. 公司射频连接器等手机类产品进入HOVM、传音等安卓头部终端企业，且份额相对稳定，1）短期维度看，伴随手机终端出货量持续回升，叠加下半年进入消费电子终端需求旺季，公司消费电子板块产品收入有望持续提升；2）长期维度看，公司射频及普通BTB连接器产品受益核心客户导入，产品持续稳定量产出货，2024年BTB产品在核心客户端进一步突破提升单机用量，叠加核心客户销量提升贡献新业绩增量，长期有望受益BTB产品头部客户导入及国内5G毫米波落地打开需求增量空间。

7. 我们维持对公司2024-2026年归母净利润预测7.0/9.4/11.7亿元，对应2024-2026年PE分别为22/16/13倍，维持“买入”评级。