光模块行业：光大证券-光模块行业专题报告 ：AI使互联需求跃迁，高速率光模块市场方兴未艾-240511

1. 光模块市场在AI驱动下快速成长，800G/1.6T/3.2T数通光模块需求大幅增加。

2. 中国光模块产业崛起，国产厂商占据全球市场前十大厂商七个席位，出口额高速增长。

3. 建议关注1.6T产业链的龙头公司，光芯片国产化和受益于国产算力发展的公司，但需注意AI行业发展低于预期等风险。

光模块行业受益于AI驱动的高速率需求增长，市场前景广阔。

中国光模块产业崛起，国产厂商占据全球市场份额。

投资建议关注1.6T产业链的龙头公司，光芯片国产化和国产算力发展公司。

风险提示包括AI行业发展低于预期和竞争加剧。

投资标的及推荐理由： 1. 1.6T产业链的龙头：中际旭创、新易盛、天孚通信 - 由于更高的互联速率和更多的互联数增长，使得高速率光模块市场空间广阔，这些公司在1.6T产业链中处于龙头地位，有望获得投资机会。

2. 光芯片国产化：源杰科技 - 由于中国光模块产业的崛起，国产光芯片有望获得更多的发展机会，因此源杰科技是一个值得关注的投资标的。

3. 受益于国产算力发展：华工科技、光迅科技 - 中国光模块产业受益于AI的发展，这两家公司将受益于国产算力的发展，因此具有投资潜力。

风险提示：AI行业发展低于预期、地缘政治风险、竞争加剧。