医药生物行业：东吴证券-医药生物行业跟踪周报：2024年医保结余再创新高，持续向创新药倾斜-250323

- 2024年医保结余创新高，医保基金总体运行平稳，集采节约资金80%用于支付创新药。

- A股医药指数和H股生物科技指数表现各异，H股股价相对较强，部分创新药和生物制品获得重要进展。

- 看好子行业排序为创新药>CXO>中药>医疗器械，建议关注低估值仿创药及成长性标的，风险包括药品降价和医保政策变化。

本周医药生物行业动态如下： 1. A股医药指数年初至今涨幅为2.52%，相对沪深300超额收益3.04%；H股生物科技指数涨幅23.07%。

2. A股中药涨幅较大(+0.02%)，生物制品和化学制药小幅下跌；医疗器械和医药商业跌幅较大。

3. 本周A股涨幅前列的公司包括康惠制药(+33.12%)、东方海洋(+27.46%)，跌幅较大的公司有中科美菱(-19.97%)、辰光医疗(-18.89%)。

4. 港股表现较强，开拓药业-B涨幅达50.88%。

5. 2024年全国医保基金结余5134亿，收入和支出均有所增加，累计结存再创新高。

6. 创新药方面，和黄医药的抗肿瘤药获批上市，华东医药的小分子GLP-1R激动剂进入III期临床试验。

7. 投资建议：看好创新药、CXO、中药等子行业，关注三生制药、远大医药等低估值和成长性标的。

8. 风险提示包括药品降价超预期及医保政策风险等。

投资标的及推荐理由如下： 1. 三生制药：从H股低估值仿创药选股中重点关注。

2. 远大医药：建议关注，具备成长潜力。

3. 石药集团：建议关注，具备成长潜力。

4. 百利天恒：重点关注，位于创新药领域。

5. 百济神州：重点关注，位于创新药领域。

6. 科伦博泰：重点关注，位于创新药领域。

7. 迪哲医药：重点关注，位于创新药领域。

8. 海思科：重点关注，位于创新药领域。

9. 信达生物：重点关注，位于创新药领域。

10. 华大制造：建议关注，具备成长性。

11. 润达医疗：建议关注，具备成长性。

12. 晶泰控股：建议关注，具备成长性。

13. 金域医学：建议关注，具备成长性。

14. 佐力药业：重点推荐，低估值中药领域。

15. 东阿阿胶：重点推荐，低估值中药领域。

16. 昆药集团：重点推荐，低估值中药领域。

17. 华润三九：重点推荐，低估值中药领域。

18. 方盛制药：重点推荐，低估值中药领域。

19. 江中药业：建议关注，具备高股息潜力。

20. 羚锐制药：建议关注，具备高股息潜力。

21. 云南白药：建议关注，具备高股息潜力。

22. 济川药业：建议关注，具备高股息潜力。

23. 葵花药业：建议关注，具备高股息潜力。

24. 诺泰生物：建议关注，左侧选股，原料药领域。

25. 普洛药业：建议关注，左侧选股，原料药领域。

26. 奥锐特：建议关注，左侧选股，原料药领域。

27. 华海药业：建议关注，左侧选股，原料药领域。

28. 药明康德：建议关注，左侧选股，CXO领域。

29. 联影医疗：建议关注，左侧选股，医疗器械领域。

推荐理由主要集中在低估值、成长性、创新药领域及高股息潜力等方面。