轨交设备行业：华福证券-轨交设备行业：铁路累计发送旅客超40亿人次创新高，京滇·澜湄线国际货运开启常态化运行-241207

- 2023年1至11月份，全国铁路累计发送旅客超过40亿人次，创历史新高，铁路运输的骨干作用进一步凸显。

- “京滇·澜湄线”中老铁路国际货运班列已开启常态化运行，将促进中老两国的货物交流。

- 随着铁路营业里程的持续增长，预计到2035年铁路网将达到20万公里，为轨交装备行业创造广阔市场空间，建议关注相关优质企业。

投资报告核心要点如下： 1. **铁路旅客运输创新高**：2023年1至11月，全国铁路累计发送旅客40.08亿人次，首次突破40亿，创历史新高，铁路在旅客运输中的骨干作用更加凸显。

2. **铁路营业里程增长**：全国铁路营业里程超过16万公里，其中高铁营业里程超4.6万公里，铁路网覆盖全国99%的20万人口以上城市，97%的50万人口以上城市。

3. **国际货运班列常态化**：京滇·澜湄线中老铁路国际货运班列开启常态化运行，促进中老间的货物运输，未来将每月一趟，增加多种类水果及机械配件等货物的交流。

4. **未来发展目标**：到2025年，铁路营业里程目标为16.5万公里，高速铁路5万公里；到2035年，铁路网规模达20万公里，高铁7万公里，未来建设将为轨交装备行业创造广阔市场空间。

5. **关注的投资标的**： - 中国中车：全球领先轨交装备供应商。

- 中国通号：轨道交通控制系统提供商。

- 时代电气：牵引变流系统供应商。

- 思维列控：铁路运输安全保障企业。

- 神州高铁：轨道交通智能运营检修装备企业。

- 辉煌科技：轨交运维设备及解决方案提供商。

6. **风险提示**：铁路网络建设进度可能不及预期，机车车辆维修需求释放缓慢，铁路客货运输可能受到其他交通方式的影响。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固。

2. 中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商。

3. 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场。

4. 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商。

5. 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体。

6. 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。

以上公司均在轨交装备行业中占据重要地位，随着铁路营业里程的持续增长，预计将为轨交装备行业创造广阔市场空间。