煤炭行业：长城证券-煤炭行业：非电需求释放，动力煤价继续上涨-240922

1) 动力煤价格上涨，受节前补库需求和港口货源紧缺影响，市场情绪乐观。

2) 焦煤价格或将上涨，煤矿生产稳定，市场补库行为对价格有支撑，预计市场博弈强度将增加。

3) 煤炭板块表现强于大盘，投资建议关注央国企行业龙头和上下游一体化经营标的，但需注意下游需求不及预期等风险。

煤炭行业非电需求释放，动力煤价上涨。

供给收缩预期，煤炭板块表现强于大盘。

投资建议关注央国企行业龙头，业绩稳定的标的，以及未来焦煤价格上涨空间较大的公司。

风险提示包括下游需求不及预期和重点煤矿安全生产事故。

投资标的及推荐理由： 1）中国神华、中煤能源、陕西煤业：央国企行业龙头，业绩韧性强的标的，煤炭供给端存在收缩预期，盈利能力保持稳健。

2）淮北矿业、平煤股份：随着下游需求逐步修复，看好未来焦煤价格上涨空间。

3）新集能源、恒源煤电：上下游一体化经营，业绩稳定性强能抵御周期波动。

4）广汇能源：疆煤外运受益标的。