国投期货-能源日报-250106

【期货品种】：原油 【交易方向】：看空 【理由】：全球石油需求低增速及OPEC+供应难以进一步减量，年内原油仍存累库预期，上行持续性预计有限。

【期货品种】：燃料油 【交易方向】：看多 【理由】：燃油系跟随原油收涨，高硫裂解价差受重质资源持续偏紧支撑，汽柴油裂解价差回暖对低硫裂解价差形成支撑。

【期货品种】：沥青 【交易方向】：看空 【理由】：尽管供应偏低，1月预计转为累库，之前支撑价格的因素已发生反转，BU承压下行。

【期货品种】：LPG 【交易方向】：中性 【理由】：寒潮刺激美国市场反弹，国内需求走强支撑国产气，但基差回到中位水平，维持震荡。

1. 原油市场受美国寒潮担忧和人民币走弱影响，短期利好因素集中，但整体上行持续性有限，面临全球需求低增速和OPEC+供应困境。

2. 燃料油和低硫燃料油价格上涨，裂解价差震荡，高硫裂解价差受重质资源紧张支撑。

3. 沥青市场预计1月将出现累库现象，价格承压；LPG市场因寒潮刺激反弹，需求强劲支撑国产气。