光大证券-信用债周度观察：信用债发行量环比增长，各行业信用利差涨跌互现-250920

- 本周信用债发行量环比增长55.61%，共发行455只，总规模5799.11亿元，产业债和金融债占比较大。

- 各行业信用利差涨跌互现，AAA级电子行业利差上行最大，AA级房地产行业利差上行14.3BP。

- 信用债总成交量环比上升21.90%，商业银行债、公司债和中期票据成交量居前三。

债券标的： 1. 产业债 2. 城投债 3. 金融债 4. 商业银行债 5. 公司债 6. 中期票据 操作建议： 1. 增持产业债和城投债，因其发行规模和市场需求均有显著增长。

2. 关注金融债，尽管其利率相对较低，但发行量大且稳定。

3. 适度投资于信用利差变化较大的行业债券，如房地产和电子行业，利用利差波动进行短期交易。

理由： 1. 本周信用债发行量环比增长55.61%，显示市场对信用债的需求回暖。

2. 各行业信用利差涨跌互现，提供了套利机会，尤其是在利差上行的行业中可以寻找投资机会。

3. 交易量环比上升21.90%，表明市场活跃度提升，适合进行债券投资。