电力及公用事业行：民生证券-电力及公用事业行业周报（24WK42）：省间现货市场正式运行，国家电投密集重组-241020

- 本周电力及公用事业板块表现弱于大盘，电力子板块下跌0.89%，省间电力现货市场正式运行，推动电力市场化改革进程。

- 2024年9月全国规上工业发电量同比增长6.0%，其中风电增速显著，但水电发电量下降。

- 投资建议聚焦于水电和火电，推荐长江电力和福能股份，关注核电和绿电领域的长期成长性。

### 电力及公用事业行业周报核心要点总结 **市场表现：** - 本周（2024年10月14日至18日），电力板块表现弱于大盘。

- 公用事业板块收于2361.50点，下跌0.76%；电力子板块收于3149.47点，下跌0.89%。

- 电力子板块表现低于沪深300指数的涨幅（0.98%）。

**子板块表现：** - 热力服务上涨2.38%；火力发电上涨1.51%；电能综合服务上涨0.69%。

- 水力发电和风力发电均上涨0.69%和0.35%；光伏发电下跌1.13%。

**政策动态：** - 省间电力现货市场正式运行，26个省份参与，交易电量累计超880亿千瓦时，清洁能源占比超44%。

- 2024年9月，规上工业发电量达8024亿千瓦时，同比增长6.0%。

**重组动态：** - 国家电投集团进行密集重组，电投产融和远达环保将于10月21日复牌。

**投资建议：** - **水电**：推荐长江电力、黔源电力；谨慎推荐国投电力、华能水电、川投能源。

- **火电**：推荐福能股份、申能股份；谨慎推荐华电国际、江苏国信、浙能电力。

- **核电**：推荐中国核电；关注电投产融。

- **绿电**：推荐三峡能源；谨慎推荐中绿电、龙源电力、浙江新能。

**风险提示：** - 宏观经济波动风险。

- 电力市场化改革进展不及预期。

- 新能源竞争激烈，盈利水平可能下降。

- 降水量不及预期影响水电发电。

根据电力及公用事业行业周报（24WK42）的内容，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的及推荐理由 1. **水电** - **推荐标的**：长江电力、黔源电力 - **推荐理由**：2024年第三季度正值夏季用电旺季，水电发电量在7、8月高速增长，尽管9月有所下降，但大水电企业的业绩增长确定性强。

- **谨慎推荐**：国投电力、华能水电、川投能源 2. **火电** - **推荐标的**：福能股份、申能股份 - **推荐理由**：受益于煤价低位及电力保供所需，火电发电量增速加快，煤电边际收益持续改善。

- **谨慎推荐**：华电国际、江苏国信、浙能电力 - **建议关注**：皖能电力、内蒙华电 3. **核电** - **推荐标的**：中国核电 - **推荐理由**：进入常态化审批阶段，长期成长性和盈利性俱佳。

- **谨慎推荐**：中国广核 - **建议关注**：国电投核电运营平台【电投产融】 4. **绿电** - **推荐标的**：三峡能源 - **推荐理由**：在双碳目标下，绿电作为主力电源，装机规模持续扩大。

- **谨慎推荐**：中绿电、龙源电力、浙江新能 ### 风险提示 - 宏观经济波动的风险 - 电力市场化改革推进不及预期，政策落实不及预期 - 新能源整体竞争激烈，导致盈利水平超预期下降 - 降水量不及预期 以上是根据报告提取的投资标的及其推荐理由。