通信行业：国元证券-通信行业周报：Deepseek V3.1发布，卫星发射持续推进-250826

- 本周通信行业整体表现强劲，申万通信上涨10.84%，主要受益于AI、5.5G和卫星通信的发展。

- DeepseekV3.1发布标志着国产算力硬件能力的提升，未来将为相关供应商带来更多机会。

- 随着卫星互联网的常态化组网，相关市场的应用场景有望拓宽，值得重点关注。

- 风险提示包括国际政治环境的不确定性及市场需求不及预期的风险。

本周（2025.8.18-2025.8.24），上证综指上涨3.49%，深证成指上涨4.57%，创业板指上涨5.85%。

通信行业表现突出，申万通信板块上涨10.84%。

在细分行业中，通信网络设备及器件涨幅最高（17.14%），通信线缆及配套涨幅最低（1.19%）。

个股方面，中兴通讯、锐捷网络和德科立分别涨幅32.21%、32.17%和30.87%。

建议关注算力产业链和卫星互联网。

DeepseekV3.1发布，标志着国产芯片设计的进步，未来国产算力硬件供应商有望获得更多机会。

卫星互联网方面，随着国内星座组网常态化，卫星全链推进加速，下半年火箭运力和成本瓶颈缓解，卫星应用场景有望拓宽。

风险提示包括国际政治环境不确定性和市场需求不及预期。

整体来看，通信行业前景乐观，给予“推荐”评级。

投资标的及推荐理由： 1. 投资标的：中兴通讯、锐捷网络、德科立 推荐理由：这三家公司在通信板块中表现突出，涨幅分别为32.21%、32.17%和30.87%，显示出强劲的市场表现。

2. 投资方向：算力产业链 推荐理由：DeepseekV3.1的发布标志着国产芯片设计的进步，提升了模型性能和思考效率，表明国内算力硬件供应商将获得更多机会，推荐关注国产算力的基础硬件链。

3. 投资方向：卫星互联网 推荐理由：随着国内各星座进入常态化组网阶段，卫星全链的推进速度加快，预计下半年火箭运力及成本瓶颈的缓解将显著优化载荷性能，拓宽卫星的下游应用场景，值得重点关注。