开源证券-宏观周报：国债买卖或重启，服务消费有望加码-250907

- 央行可能重启国债买卖，财政政策支持社保基金充实，消费贷款贴息政策已实施。

- 服务消费有望加码，商务部将在9月推出相关政策，促进服务供给能力提升。

- 一线城市陆续放松房地产限购政策，金融监管聚焦公募基金费率改革，海外宏观政策面临分化风险。

该投资报告主要围绕国内宏观政策和海外宏观政策进行分析，核心要点如下： 1. **宏观经济增长**：中央提出到2030年和2035年实现现代化人民城市建设，强调高质量发展和绿色转型。

2. **服务消费**：商务部将出台新政策以扩大服务消费，结合财政和金融手段提升服务供给能力。

3. **基建与产业政策**：发布互联网平台价格行为规则，规范市场竞争；推进“人工智能+”行动及电子信息制造业稳增长行动方案。

4. **财政政策**：财政部与税务总局发布社保基金国有股权及现金收益的免税政策，央行可能重启国债买卖。

5. **房地产政策**：一线城市如上海、深圳放松购房限制，取消房贷利率区分首套和二套房的政策。

6. **金融监管**：证监会聚焦公募基金费率改革，降低相关费用以优化市场环境。

7. **国际贸易**：习近平总书记与多国领导人会谈，强调加强国际合作与协调立场，推动全球治理倡议。

8. **海外动态**：美欧贸易协定逐步落实，日央行强化加息预期，美国削减对外援助。

9. **风险提示**：国内外货币政策分化，国内政策执行力度可能低于预期。

整体来看，报告强调了中国在经济转型、服务消费扩大及市场监管等方面的政策动向，同时关注国际环境的变化及其对国内经济的影响。