人形机器人行业：国元证券-人形机器人行业产业周报：产品迭代叠加政策催化，具身智能加速孕育-250303

- 人形机器人行业在政策支持和技术迭代的推动下，正加速发展，预计到2027年将培育出千亿级产业集群。

- 重点公司如五洲新春积极投资相关产品，推动产业链的发展。

- 具身智能作为新兴技术平台，市场潜力巨大，建议关注相关核心零部件企业的投资机会。

人形机器人行业周报指出，2025年2月23日至28日，人形机器人概念指数下跌4.61%，但年初至今累计上涨39.13%。

政策方面，北京发布《具身智能科技创新与产业培育行动计划（2025-2027年）》，目标到2027年培育50家核心企业，推出50款量产产品，并实现100项规模化应用，推动万台具身机器人落地，形成千亿级产业集群。

技术方面，FigureAI展示其VLA模型Helix在Figure02机器人上的应用，成功实现快递分拣，尽管速度仍低于人类。

重点公司五洲新春计划投资15亿元，生产多种机器人相关产品。

展望未来，人形机器人被视为数字新质生产力的标杆，可能成为第四大通用技术载体，具备跨场景应用潜力。

行业内主要厂商包括特斯拉、Figure、宇树科技等，市场潜力巨大。

建议关注五洲新春、震裕科技等核心企业。

风险提示包括发展不及预期、政策不利、行业竞争加剧等。

投资标的：五洲新春、震裕科技、兆威机电、绿的谐波、中大力德、中坚科技。

推荐理由：人形机器人作为数字新质生产力的标杆赛道，已被中国提升至国家战略高度，具备跨场景的通用性，有望重塑服务业智能化格局。

随着政策的推动和技术的迭代，相关产业链将蓬勃发展，特别是在核心零部件赛道中，相关企业将受益。

预计人形机器人市场将达到千亿规模，投资这些企业能够把握行业发展机遇。