中证鹏元国际-非评级行动短评：棚改2.0加码去库存，改善房地产市场供需-241113

- 国务院发布一系列政策以促进房地产市场复苏，重点在货币化安置房和保交楼政策上。

- 货币化安置房政策将新增100万套，旨在消化存量房库存并刺激住房需求。

- “白名单”项目贷款规模扩大至4万亿元，增强市场信心并改善房地产供需关系。

### 债券标的 1. **地方政府专项债券**：与货币化安置房政策相关，预计将成为重要资金来源。

2. **开发性、政策性金融机构的专项借款**：支持货币化安置房的融资。

3. **“白名单”房地产项目专项贷款**：涉及到所有合格房地产项目的信贷支持。

### 操作建议 1. **投资地方政府专项债券**：考虑到地方专项债将成为货币化安置房政策的重要资金来源，建议关注相关债券的投资机会。

2. **关注开发性金融机构的债券**：由于政策性金融机构将提供专项借款，相关债券可能受益于政策支持。

3. **投资“白名单”项目相关的债券**：随着“白名单”项目的贷款规模扩大，相关债券的安全性和收益性可能提升。

### 理由 1. **政策支持力度加大**：政府推出一系列政策以促进房地产市场复苏，显示出对市场信心恢复的决心，这将有助于相关债券的安全性和收益性。

2. **资金需求增加**：货币化安置房和“保交楼”政策将带来大量资金需求，推动地方政府专项债和政策性金融机构债券的发行。

3. **市场回暖预期**：随着房地产市场供需关系的改善，相关债券的风险将降低，投资价值上升。