食品饮料行业：中原证券-食品饮料行业月报：板块跌幅收窄，上涨个股数量增多-240814

- 2024年7月，食品饮料板块下跌2%，但上涨个股数量增多，市场出现向基本面回归的迹象。

- 估值创下十年新低，静态市盈率为13.26倍，反映出板块整体疲弱。

- 投资建议关注保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒，并推荐相关优质个股。

### 食品饮料行业月报核心要点 1. **整体表现**： - 2024年7月，食品饮料板块下跌2%，跑输沪深300（下跌0.47%）。

- 板块跌幅收窄，个股上涨数量增多。

2. **子板块表现**： - 表现优异的子板块：预加工食品（+3.17%）、保健品（+2.70%）、啤酒（+2.70%）、其它酒（+4.13%）、软饮料（+4.88%）。

- 零食板块表现较差，下跌6.82%。

3. **市场趋势**： - 2024年以来，食品饮料板块以跌为主，估值创十年新低（静态市盈率13.26倍）。

- 7月份上涨个股数量显著增多，基本面回归迹象明显。

4. **投资建议**： - 关注新兴品类：保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒。

- 推荐酵母板块，受益于糖蜜价格下跌。

- 关注猪价反弹带来的肉制品改善。

5. **推荐个股**： - 零食：劲仔食品 - 预制菜：千味央厨 - 烘焙：立高食品 - 酵母：安琪酵母 - 保健品：仙乐健康 - 复调：仲景食品 6. **风险提示**： - 居民收入和消费修复不及预期。

- 海外市场订单增长放缓。

- 原料价格上涨风险。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的 1. **劲仔食品**（零食板块） 2. **千味央厨**（预制菜） 3. **立高食品**（烘焙） 4. **安琪酵母**（酵母板块） 5. **仙乐健康**（保健品） 6. **仲景食品**（复调板块） #### 推荐理由 - **保健品、软饮料、烘焙、零食及其它酒**：基于新兴品类的市场创新活力，预计将有较好的发展前景。

- **酵母板块**：受益于糖蜜价格持续下跌，酵母加工利润将大幅修复。

- **猪价反弹**：将带来肉制品基本面的改善，进一步推动相关企业的业绩增长。

### 风险提示 - 居民收入和国内市场消费修复不及预期，可能导致销售下滑。

- 海外市场订单不及预期，可能导致企业出口增长放缓。

- 部分原料价格面临上涨的风险。