银河期货-油运半年报：地缘风险带动原油油轮运价走势分化-250626

【期货品种】：原油油轮运价 【交易方向】：看多 【理由】：预计VLCC运价因长航线需求扩张和合规红利将上移，市场有望在2025年下半年呈现VLCC偏强的格局。

【期货品种】：中小型油轮运价 【交易方向】：看空 【理由】：中小型船型运价受到市场疲软和需求限制，预计表现不佳，面临较大压力。

【期货品种】：原油 【交易方向】：中性 【理由】：市场受制裁和地缘风险影响，短期内走势不明朗，需关注OPEC+增产执行力度及地缘局势变化。

- 上半年原油油轮市场整体偏弱，主要受中小船型运价拖累，VLCC运价相对坚挺。

- 预计2025年下半年市场将呈现VLCC强势、中小型分化的格局，受OPEC+增产和地缘风险影响。

- 后续需关注OPEC+增产执行、霍尔木兹海峡局势及环保法规对运力的影响，这将决定市场的长期走势。