信达期货-原油早报：中东局势变化多，少动多看方能维稳-240521

【期货品种】：WTI原油、布伦特原油、SC主力2407 【交易方向】：中性 【理由】：地缘政治方面，中东局势变化多，伊朗总统遇难、沙特国王健康问题以及以色列与哈马斯的冲突未进一步扩散，产油区动荡的担忧相对减缓，但市场对地缘政治风险的反应有所钝化，投资者更加关注即将到来的OPEC+会议会否受到伊朗总统遇难而带来的系列变动，若内部传来不同声音则有可能影响到减产计划的实施而拉低油价。

供需方面，中沙特阿拉伯的原油出口量在3月份达到9个月来的新高，但产量略有下降，OPEC+及其减产同盟国可能在需求不振而供应较为充足情况下延长减产期限。

宏观方面，美联储官员对降息持谨慎态度，英国央行副总裁提及夏季可能降息，中国央行维持一年期和五年期LPR不变，货币政策可能不会立即放松，对油价的影响相对中性。

同时，投机商在原油期货和期权的净多头持仓减少，市场对油价上涨保持谨慎态度。

【期货品种】：美国原油 【交易方向】：中性 【理由】：美国原油总库存较上周下降，但战略原油库存上涨，商业原油库存下降，成品油库存方面汽油、车用汽油、柴油、航空煤油库存有所波动，美国炼厂原油加工量和开工率有所上涨。

综合考虑地缘政治、供需和宏观因素，暂时保持中性观望。

1. 中东地缘政治变化多端，需保持谨慎观望，以多看少动为主。

2. OPEC+减产计划或受地缘政治影响而流产，供需状况或导致减产期限延长。

3. 美国原油库存下降，但炼厂开工率上升，宏观因素对油价影响相对中性。