有色金属行业：华鑫证券-有色金属行业周报：地缘军事冲突引爆资金涌入，贵金属强势上行-250616

1. 地缘军事冲突和美国低于预期的CPI数据推动贵金属价格上涨，黄金行业维持“推荐”评级。

2. 铜、铝短期需求走弱，但中长期供需偏紧，仍维持“推荐”评级。

3. 锡供应紧张预计支撑价格，锑需求疲软导致价格偏弱，均维持“推荐”评级。

4. 重点推荐的个股涵盖黄金、铜、铝、锡和锑行业，投资者需关注通胀和需求恢复风险。

本周有色金属行业受地缘军事冲突影响，贵金属价格强势上行。

美国5月CPI和核心CPI数据低于预期，加之中国央行持续增持黄金，推动金价上涨。

黄金行业维持“推荐”评级。

铜、铝方面，下游需求走弱，但国内库存低位，预计价格高位震荡。

铜价短期震荡，铝价在低库存支撑下保持震荡走势。

铜和铝行业均维持“推荐”评级。

锡价因供应收缩和库存下降偏强，维持“推荐”评级。

锑价因成交疲软和高库存维持偏弱走势，但长期供需紧张支撑价格，行业评级为“推荐”。

重点推荐个股包括：黄金行业的中金黄金、山东黄金等；铜行业的紫金矿业、洛阳钼业等；铝行业的神火股份、云铝股份等；锡行业的锡业股份、华锡有色等；锑行业的湖南黄金、华锡有色。

风险提示包括美国通胀上升、美联储降息幅度不及预期、国内铜需求恢复不及预期等。

投资标的及推荐理由： 1. 黄金行业推荐： - 中金黄金 - 山东黄金 - 赤峰黄金 - 山金国际 推荐理由：美联储仍处于降息周期，黄金将维持上涨走势。

2. 铜行业推荐： - 紫金矿业 - 洛阳钼业 - 金诚信 - 西部矿业 - 河钢资源 - 藏格矿业 推荐理由：短期需求或走弱，但预计中长期供需偏紧。

3. 铝行业推荐： - 神火股份 - 云铝股份 - 天山铝业 推荐理由：短期需求或走弱，但预计中长期供需偏紧。

4. 锡行业推荐： - 锡业股份 - 华锡有色 - 兴业银锡 推荐理由：供应偏紧或支撑锡价。

5. 锑行业推荐： - 湖南黄金 - 华锡有色 推荐理由：短期需求走弱价格偏弱，但长周期锑供需偏紧支撑锑价。