电力设备与新能源行业：国金证券-电力设备与新能源行业周报：Q3业绩底部夯实，关注需求端预期修复-241103

- 光伏与储能行业迎来政策与投资双重利好，Q3业绩底部夯实，行业景气拐点已至，关注估值洼地和新技术成长。

- 风电行业盈利筑底，整机环节改善，预计随着需求回暖，各环节盈利将恢复。

- 电网投资持续增长，特高压设备招标和计量产品需求创新高，氢能与燃料电池领域政策支持力度加大，市场前景向好。

电力设备与新能源行业周报总结： 1. **光伏与储能**： - 本周需求端迎来政策与投资的积极信号，产业链企业可能达成减产挺价的共识。

- Q3业绩底部夯实，行业景气拐点已显现。

- 关注估值洼地、新技术成长和剩着为王的投资主线。

2. **风电**： - 东方电缆中标多个海缆项目，金额超13亿元。

- Q3行业盈利筑底，整机环节盈利改善，零部件环节承压。

- 随着下游价格企稳，盈利有望修复。

3. **电网**： - 两个1000kV特高压交流工程投产。

- 国网2024年特高压设备招标结果公示，招标额环比增长。

- 南方电网计量产品招标需求创新高。

4. **氢能与燃料电池**： - 中能建推进制氢设备采购，绿氢项目加速放量。

- 政策支持氢能车应用，预计十四五期间加速放量。

5. **重要行业事件**： - 发布可再生能源替代行动指导意见。

- 三峡集团投资718亿元建设新能源基地。

- 美国ITC针对光伏产品的调查和关税调整。

6. **投资建议与风险提示**： - 详见各子行业观点。

- 风险包括政策调整、执行效果低于预期，以及价格竞争激烈。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 投资标的： 1. **光伏产业链企业** - 推荐理由：需求端迎来政策与投资的积极信号，产业链企业有望在协会号召和自身经营诉求下达成阶段性的减产挺价一致行动，Q3业绩底部夯实，行业景气拐点已至。

2. **储能相关企业** - 推荐理由：光储风政策的推进以及新技术的成长，储能市场有望加速发展，特别是在国家政策支持下，相关企业将受益。

3. **风电企业** - 推荐理由：东方电缆中标大额海缆项目，行业整体盈利筑底，随着下游价格企稳，国内外需求持续共振，各环节盈利有望修复。

4. **电网设备制造商** - 推荐理由：特高压设备招标金额增长，需求持续上升，电网建设将带动相关设备制造企业的业绩提升。

5. **氢能与燃料电池企业** - 推荐理由：中能建等头部企业的示范项目持续推进，政策支持氢能车的应用与供应网络建设，氢能市场有望快速增长。

### 投资策略： - **关注“估值洼地、新技术成长、剩着为王”三条主线**，选择在当前市场中估值较低且具备新技术成长潜力的企业。

- **密切关注政策变化及行业动态**，把握行业景气周期的拐点。

### 风险提示： - 政策调整及执行效果低于预期的风险。

- 产业链价格竞争激烈程度超预期的风险。

以上是投资报告中提及的主要投资标的及其推荐理由。