电力设备行业：华安证券-电力设备行业周报：美国大储延续高增态势，以旧换新有望激发终端需求-240727

1. 美国大储的高增态势和以旧换新政策有望激发终端需求，将推动储能和电动车行业的发展。

2. 特高压项目稳步落地，风电和光伏行业维持高增长，人形机器人和新技术领域有望获得发展机遇。

3. 氢能产业发展进入加速期，下半年绿氢项目启动将加快电解槽招标节奏，但仍需关注相关风险。

### 电力设备行业周报核心要点总结 1. **储能市场**： - 美国大储能市场持续高增长，6月新增并网量达1.2GW，同比增长37%，环比增长15%。

- 关注PCS环节，国产IGBT与大功率产品的导入有助于稳定价格和盈利。

2. **电力设备**： - 特高压项目中标金额大幅增长，环比增加779%，国网特高压设备公示金额达73.63亿元。

- 特高压建设稳步推进，关注主网特高压及配网信息化。

3. **电动车**： - 新《以旧换新》政策出台，刺激终端需求，预计将对市场产生积极影响。

- 碳酸锂价格下探，但行业景气度持续提升，关注高盈利的底部公司。

4. **风电**： - 2024年1-5月国内风电装机量同比增长21%，海风项目进入旺季，毛利率有望恢复。

- 关注海风电缆、塔筒及整机环节。

5. **光伏**： - 本周组件价格小幅下降，供给侧硅料和电池片库存增加。

- 价格接近止跌，底部信号增强，关注逆变器、一体化组件和电池片。

6. **人形机器人**： - 指数下跌1.88%，板块调整，需关注有潜力的头部厂商。

- 推荐关注进入特斯拉机器人产业链的公司，如拓普集团和三花智控。

7. **新技术**： - 长三角地区发布三年行动计划，推动低空经济和基础设施建设，关注相关产业链。

8. **氢能**： - 内蒙古与西安在氢能产业集群建设上取得进展，标志着氢能产业加速发展。

- 下半年绿氢项目启动将加快电解槽招标，关注制氢和储运环节。

### 风险提示 - 新能源汽车发展不及预期； - 技术突破超出预期； - 产品价格下降风险； - 产能扩张和产品开发不及预期； - 原材料价格波动。

投资标的：大储能、电力设备、电动车、风电、光伏、人形机器人、新技术、氢能 推荐理由：美国大储能持续增长，PCS环节有望获盈利支撑；特高压项目稳步落地，特高压设备有望受益；《以旧换新》政策有望激发电动车需求；风电装机持续增长，海风项目有望提高毛利率；光伏行业价格逐步止跌，逆变器、一体化组件、电池片有投资潜力；人形机器人产业链有望受益于特斯拉机器人产业链；低空基建、整机及运营链有望受益于长三角地区合作办公室三年行动计划；氢能产业发展加速，制氢、储运等环节有投资机会。