德邦证券-美联储7月利率决议前瞻：“预备”降息，展望中性-240729

1. 美联储7月利率决议预计将维持不变，但鲍威尔可能会释放鸽派信号，为9月降息做铺垫。

2. 经济数据走弱，通胀降温，鲍威尔表态强化降息预期。

3. 如果美联储释放鸽派信号，有色金属可能迎来反弹，黄金短期预计也将受到提振，美股小盘股表现或继续强势。

1. 美联储7月利率决议前瞻：预计维持利率不变，市场预期首次降息在9月。

2. 经济数据多数走弱，通胀降温，鲍威尔释放鸽派信号，预示可能降息。

3. 鲍威尔在国会听证会中表态强化降息预期，可能会为9月降息做铺垫。

4. 鲍威尔的讲话大概率中性偏鸽，可能会强调降息不代表降息通道打开，后续操作需要看经济数据和通胀的进一步发展。

5. 市场对降息的预期更多在9月以后，CME模型显示9月降息25bp以上的概率为85.8%。

6. 鲍威尔可能会再度表示通胀得到较好控制，就业数据或成为美联储降息的原因之一，为9月降息提供铺垫。

7. 7月利率决议可能无太多亮点，重点关注鲍威尔对近期分化的经济数据的态度，以及对于9月降息是否有较为明确的态度。

8. 如果美联储释放鸽派信号，有色金属可能迎来反弹，黄金短期预计也将受到提振，美股小盘股表现或继续强势。