社会服务行业：开源证券-社会服务行业周报：复盘历史三次牛市，社服板块基本跑赢大盘，回调过程中具备抗跌韧性-241007

1. 社会服务行业在历史三次牛市中表现良好，回调过程中具备抗跌韧性，整体跑赢大盘。

2. 本轮行情中，社会服务板块涨幅位居前列，餐饮、旅游、美容护肤等子行业受益明显。

3. 推荐关注旅游、教育、餐饮/会展、美容护肤等标的，但需注意项目落地不及预期、出行不及预期等风险。

社会服务行业在历史三次牛市中表现优异，回调过程中具备抗跌韧性。

本轮行情中，社服板块涨幅位居前列，餐饮酒店超跌反弹力度大，美护龙头白马估值修复为主。

在消费者服务板块中，推荐标的包括旅游、教育、餐饮/会展、美护等。

受益标的包括旅游、教育、美护、运动、IP、新兴消费、即时零售等。

风险提示包括项目落地不及预期、出行不及预期、行业竞争加剧等。

投资标的及推荐理由： 1. 旅游：长白山 - 受益于国内旅游人次和旅游收入增长 2. 教育：好未来、科德教育 - 受益于教育行业发展 3. 餐饮/会展：银都股份、米奥会展 - 受益于餐饮和会展行业的发展 4. 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁 - 受益于美容护肤行业的发展 5. 受益标的：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S - 受益于旅游行业的发展 6. 教育：新东方、学大教育、凯文教育、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股 - 受益于教育行业的发展 7. 美护：巨子生物、爱美客 - 受益于美容护肤行业的发展 8. 运动：Keep - 受益于运动行业的发展 9. IP：华立科技、泡泡玛特 - 受益于知识产权行业的发展 10. 新兴消费：赤子城科技 - 受益于新兴消费行业的发展 11. 即时零售：美团-W、顺丰同城 - 受益于即时零售行业的发展