天风证券-中观景气度高频跟踪及运用：中观景气度数据库和定量模型应用-250421

- 本周煤炭、电子等行业景气度上行，而建筑材料、电力设备等行业整体下行，未来4周看好商用车、物流等申万二级行业。

- 汽车行业开工率下降，机械设备价格指数下滑，交通运输客运量大幅上升，电子行业DRAM价格小幅上涨。

- 投资主线关注科技AI、消费股估值修复和低估红利，当前消费板块低估值和政策催化下复苏周期向好，但需警惕市场波动性风险。

本周的投资报告从整体行业景气度出发，指出煤炭、电子、环保和商贸零售等行业呈上行趋势，而建筑材料、电力设备、机械设备等行业则整体下行。

基于《全行业中观景气度数据库应用框架》，预测未来4周表现较优的申万二级行业，包括商用车、通用设备、物流、光伏设备等。

具体行业数据方面，汽车行业的开工率有所下降，机械设备行业的磨具价格指数环比下降，交通运输行业的地铁客运量大幅上升但运费指数下降，电子行业的DRAM价格小幅上涨，纺织服饰行业的黄金价格上涨而坯布价格指数下降，电力设备行业的电缆价格上涨但单晶电池片价格下降。

在投资策略上，建议关注三个方向：科技AI+的突破与引领、消费股的估值修复及消费分层复苏、以及低估红利的崛起。

强调消费板块的估值是核心因素，低估值和政策催化下的复苏周期值得关注。

同时，提醒投资者注意市场波动性和历史复盘的局限性，强调定量分析不能替代基本面的定性分析。

本报告的投资建议及理由为： 1. 关注商用车、通用设备、专用设备、轨交设备Ⅱ、航运港口、物流、元件、消费电子等表现较优的申万二级行业。

2. 汽车行业开工率有所下降，需密切关注后续变化。

3. 机械设备行业磨具及磨料价格指数环比下降，需关注价格走势。

4. 交通运输行业北京地铁客运量大幅上升，显示出复苏迹象。

5. 电子行业DRAM现货价格上涨，反映市场需求回暖。

6. 纺织服饰行业黄金价格上涨，表明消费潜力。

7. 电力设备行业电线电缆价格指数上涨，显示行业活力。

8. 投资主线可聚焦科技AI+、消费股估值修复及低估红利崛起。

9. 当前消费板块低估值，利率下行及政策催化下复苏周期抬头。

10. 风险提示包括市场波动性可能影响资产表现，需谨慎评估基本面。