太极集团：德邦证券-太极集团-600129-24中报点评：高基数下业绩承压，看好公司长期发展-240828

投资标的：太极集团（600129） 推荐理由：尽管2024年上半年业绩承压，但公司核心产品如藿香正气口服液和急支糖浆保持增长，营销体系优化和渠道建设持续突破，预计未来业绩将改善，维持“买入”评级。

- 太极集团2024年上半年业绩承压，营业收入和净利润同比下降，主要因高基数和社会库存影响。

- 呼吸系统用药保持增长，特别是藿香正气口服液和急支糖浆表现突出。

- 公司营销体系持续优化，渠道建设取得突破，未来业绩有望改善，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营业收入为78.17亿元，同比下降13.64%。

- 归母净利润为4.95亿元，同比下降12.51%。

- 扣非归母净利润为4.70亿元，同比下降17.81%。

- 2024年第二季度（Q2）营业收入为36.1亿元，同比下降21.94%。

- 归母净利润为2.48亿元，同比下降25%。

2. **核心产品表现**： - 呼吸系统用药收入15.7亿元，同比增长4.25%。

- 主要产品藿香正气口服液和急支糖浆同比增速分别为81.66%和149.06%，但因高基数影响业绩。

3. **细分市场表现**： - 消化与代谢用药收入15.9亿元，同比下降26.34%。

- 抗感染药物收入6.8亿元，同比下降37.53%。

- 大健康板块实现销售收入2.65亿元，同比增长79.63%。

4. **营销与渠道建设**： - 医药工业营销强化品类发展与渠道建设，连锁覆盖率超85%。

- 开发等级医院17家，加盟药店配送比例同比增长16%。

5. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润为9.84亿元、12.17亿元和14.98亿元。

- 当前市值对应PE为12/10/8倍。

6. **投资评级**： - 维持“买入”评级，看好公司长期发展。

7. **风险提示**： - 市场竞争加剧、重大政策变更、库存消化不及预期等风险。

这些信息能够帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现及未来发展潜力。