东海证券-宏观周观点：陆家嘴论坛对潜在政策框架的指引-240622

1. 2024陆家嘴论坛强调货币政策和监管政策的清晰框架，提升政策可预测性，证监会主席吴清强调资本市场应积极拥抱新质生产力发展。

2. 证监会将继续强监管，打击财务造假，提高证券犯罪成本，加强投资者保护，同时货币政策框架将演进，可能确立7天期OMO为主要政策利率，收窄利率走廊。

3. A股市场继续调整，小盘股占优，科创板块受政策催化表现强势，资本市场积极支持新质生产力发展，提升上市公司投资价值和市场稳定性。

宏观到微观的投资报告核心要点总结如下： 1. **货币政策与监管政策框架**：2024陆家嘴论坛强调了货币政策和监管政策的清晰框架，预测性增强。

证监会主席吴清提出资本市场应积极拥抱新质生产力，通过“科创板八条”支持硬科技企业发展。

2. **资本市场监管**：证监会保持强监管态度，重点打击财务造假，提高证券犯罪成本，并加强投资者保护，以提升市场稳定性。

3. **货币政策演进**：未来可能确立7天期OMO为主要政策利率，收窄利率走廊，并使用国债买卖作为新的流动性管理工具。

目前未见调降政策利率的迹象。

4. **资本市场发展**：证监会将提升多层次市场服务，支持科创企业并购重组和融资，增强上市公司投资价值，促进市场良性循环。

5. **监管强化**：证监会将强化穿透式监管，打击高频量化交易和场外衍生品等市场扰乱行为，保护投资者利益，维护市场公平。

6. **货币政策工具**：央行行长潘功胜提出可能调整M1统计口径，纳入更多流动性高的金融产品，以增强数据稳定性。

7. **地方收储政策**：住建部推动市县收购存量房用作保障性住房，以缓解库存压力，提升收购效率。

总体来看，报告强调了政策框架的清晰化、资本市场监管的强化、货币政策工具的创新以及地方政策的实施，旨在促进资本市场的稳定与发展，支持新质生产力的发展。