格力电器：群益证券-格力电器-000651-再次中期分红，值得配置-250103

投资标的：格力电器 推荐理由：公司中期分红比例约39%，股息率约2.2%，预计2024全年股息率可达5.8%。

受益于国家家电补贴政策，盈利稳健增长，估值偏低，值得配置。

维持“买进”的投资建议。

- 格力电器发布中期分红预案，每10股派发现金红利10元，分红比例约39%，股息率约2.2%。

- 公司预计未来三年每年分红不低于每股2元，2024年股息率可能提升至5.8%。

- 受国家补贴政策支持，预计2024-2026年净利润将持续增长，维持“买进”投资建议。

- 风险因素包括房地产行业影响、补贴政策效果不及预期及竞争加剧。

格力电器发布中期利润分配预案，每10股派发现金红利10元（含税），不送红股，不以公积金转增股本，预计共派发现金红利约55.2亿元，分红比例约为39%。

根据前日收盘价，半年分红股息率约为2.2%。

公司在2022年至2024年每年每股现金分红不低于2元或现金分红总额不低于当年净利润的50%。

2024年度分红比例预计还有提升空间，按照46%估算，全年股息率可达到5.8%。

国家补贴政策对空调市场影响显著，2025年将继续助力。

预计2024-2026年归母净利分别为323.4亿元、357.7亿元、387.0亿元，EPS分别为5.8元、6.4元、6.9元，对应PE分别为8倍、7倍、7倍。

公司高比例分红、股息率高且估值偏低，值得配置，维持“买进”投资建议。

风险提示包括房地产行业影响、家电补贴政策效果低于预期、同业竞争加剧及原材料价格波动。