天风证券-信用债市场回顾：本周金融永续净融资超500亿-241110

- 本周金融永续债净融资超500亿，但非金融信用债净融资为负，下降幅度明显。

- 杭州之江城市建设投资集团有限公司评级上调至AAA，部分产业债和城投债隐含评级发生变动。

- 二级市场成交量下降，尽管公司债和企业债交易活跃度有所上升，整体净价上涨的债券数量少于下跌的数量。

根据上述投资报告，以下是提取的债券标的、操作建议及理由： ### 债券标的 1. **金融永续债**：本周净融资额为530亿元。

2. **城投债**：涉及的主体包括溧阳市城市建设发展集团有限公司。

3. **产业债**：涉及的主体为鞍钢集团有限公司。

4. **杭州之江城市建设投资集团有限公司**：评级由AA+上调为AAA。

### 操作建议 - **关注金融永续债**：由于本周金融永续债的净融资额较高（530亿元），表明市场对该类债券的需求强劲。

- **监控城投债和产业债的信用风险**：尤其是溧阳市城市建设发展集团有限公司和鞍钢集团有限公司的相关债券，需关注其隐含评级变动及可能的信用风险。

### 理由 - **融资情况**：金融债的净融资额为1019.70亿元，尽管有所下降，但仍显示出市场对金融债的信心。

金融永续债的净融资额显著上升，表明投资者对该类产品的认可。

- **评级调整**：杭州之江城市建设投资集团有限公司的评级上调至AAA，可能意味着该公司财务状况改善，信用风险降低，值得关注。

- **市场情绪**：投标倍数高达89%，说明市场对信用债的需求依然强劲，尤其是城投债和产业债的投标量占比较高，反映出投资者对这些债券的信心。

### 风险提示 - 宏观经济变动超出预期，城投信用风险及政策变化可能对市场产生影响，需保持警惕。