方正中期期货-棕榈和菜系期货期权年报-241201

1. 棕榈油库存低位，天气影响及需求刚性支撑价格，但二季度后供给改善可能导致价格下跌，建议一季度逢低做多，二季度逢高做空。

2. 菜油进口积极性高，受政策和南美大豆丰产影响，预计二季度价格偏空，建议逢高做空。

3. 菜粕供需宽松，南美大豆丰产预期明显，建议一季度逢高做空，三季度消费旺季可考虑逢低做多。