弘业期货-金属日评-240508

【期货品种】：铅、锌 【交易方向】：中性 【理由】：海外有冶炼厂复产，但全球矿山紧张局面加剧，供应端恢复影响暂有限。

国内外矿5月月度加工费环比进一步回落，低利润下，国内冶炼企业检修延续。

预计短期供应受限，但旺季需求改善有限，不及预期。

短期需求环比提升，但锌价高位对需求形成抑制，锌价高位震荡或有回落。

中期矿端偏紧支撑较强，国内政策刺激需求乐观预期下，锌回调后等做多思路。

国内月度加工费维持低位，矿端紧张延续，原生铅检修预计持续到5月下旬。

受废电瓶反向开票政策影响，废电瓶原料紧张持续，部分地区再生铅企业有检修计划。

铅价走高后，下游电池传统消费淡季，需求进一步回落。

预计供应持续受限，铅价短期继续偏强。

1. 铅锌市场供应受限，但需求改善有限，预计短期价格震荡或回落。

2. 锌价高位对需求形成抑制，但中期矿端偏紧支撑较强，政策刺激需求乐观预期下，锌回调后等做多思路。

3. 铅价格短期继续偏强，但下游电池消费淡季，供应端复产情况需要关注。