沪电股份：东吴证券-沪电股份-002463-2024年中报点评：受益新兴计算场景成长，盈利能力大幅提升-240826

投资标的：沪电股份（002463） 推荐理由：公司受益于新兴计算场景的增长，2024年H1营收和净利润大幅提升，AI服务器及HPC相关产品表现突出，汽车业务逆势增长，未来有望持续受益于技术升级和市场扩展，维持“买入”评级。

- 沪电股份2024年上半年营收54亿元，同比增长44%，归母净利润11.4亿元，同比增长132%，受益于新兴计算场景对PCB的强劲需求。

- AI服务器和HPC相关PCB产品收入占企业通讯市场板的31%，成为业绩增长的核心动力，800G交换机和AI服务器有望形成共振效应。

- 汽车业务逆势增长，持续加大与国际知名厂商合作，开发新兴产品，长期增长潜力可期。

根据上文，以下是提取的关键信息： 1. **公司概况**： - 公司名称：沪电股份 - 股票代码：002463 2. **2024年H1财务表现**： - 总营收：54亿元（同比增长44%） - 归母净利润：11.4亿元（同比增长132%） - 扣非后净利润：11.1亿元（同比增长150%） - Q2总营收：28亿元（同比增长50%） - Q2归母净利润：6.3亿元（同比增长114%） - Q2扣非后归母净利润：6.1亿元（同比增长135%） 3. **业务分布**： - 企业通讯市场板收入：38亿元（同比增长75%） - 汽车板收入：11.5亿元（同比增长3.94%） 4. **市场驱动因素**： - 新兴计算场景（如人工智能、高速运算服务器）对PCB的结构性需求激增。

- PCB行业库存改善，需求逐步恢复，整体市场实现正增长。

5. **AI技术影响**： - AI服务器和HPC相关PCB产品收入：12.05亿元，占企业通讯市场板营业收入的31%。

- 新一代通用服务器产品及GPU类产品的技术认证和量产准备。

- 800G交换机已批量出货，预计与AI服务器形成共振效应。

6. **汽车业务发展**： - 面对材料成本上升和行业增速放缓，公司加大与国际知名零部件厂商及国内新能源车企的合作。

- 新兴汽车板产品（如毫米波雷达、HDIPack）市场持续成长。

7. **盈利预测与投资评级**： - 2024-2026年归母净利润预测：25亿元（2024年）、34亿元（2025年）、40亿元（2026年）。

- 评级维持“买入”。

8. **风险提示**： - 技术创新不及预期。

- 市场竞争风险加剧。

这些信息为投资者提供了关于沪电股份的财务表现、市场驱动因素、业务发展及未来前景的综合分析。