赛托生物：中邮证券-赛托生物-300583-中间体有望企稳回升，产业链延伸稳步推进-240506

投资标的：赛托生物 推荐理由：公司中间体有望企稳回升，原料药领域步入收获期，制剂工厂建设稳步推进，银谷并购落地稳步推进，未来业绩有望增长，持续推荐买入。

1. 赛托生物中间体价格有望企稳回升，原料药领域步入收获期，业务增长可期。

2. 制剂工厂建设稳步推进，银谷并购落地稳步推进，公司有望快速切入制剂领域，产业链延伸布局有望带来增效。

3. 预计公司未来净利润增长稳健，持续推荐买入，但需注意药品行业政策变化和市场竞争风险。

1. 赛托生物发布了2023年年报和2024年一季报，包括营收、净利润等财务数据。

2. 公司的甾体中间体实现了收入11.25亿元，毛利率为23.98%。

3. 公司在原料药领域以呼吸类高端特色原料药为研发方向，已取得多款原料药的生产许可。

4. 公司的成品药实现了收入1亿元，同比增长27.16%。

5. 公司已完成曲安奈德和鲑降钙素的进口注册，两款制剂已开始在国内销售。

6. 公司正在稳步推进对银谷制药60%股权的收购，预计收购进程正在稳步推进。

7. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为0.59/0.76/0.90亿元，对应EPS分别为0.31/0.40/0.47元，当前股价对应PE分别为47.20/36.55/31.06倍，持续推荐，给予“买入”评级。