食品饮料行业：华鑫证券-食品饮料行业点评报告：政策强刺激，估值修复中-240926

1）政策力度大，央行一揽子政策强化股市支撑面，提振资本市场。

2）中共中央政治局稳定经济势头，强就业强消费，加大财政货币政策逆周期调节力度。

3）食品饮料板块估值修复中，建议重点关注低估值的白酒板块及大众品子行业龙头个股。

央行政策力度大，支持股市；中共中央政治局稳定经济形势，强化消费和资本市场；食品饮料板块受益于政策利好，具投资价值。

建议关注低估值的白酒、调味品、速冻食品、啤酒、休闲食品、乳制品和软饮料龙头企业。

风险提示包括疫情波动、宏观经济波动、业绩不及预期、行业竞争、食品安全、政策变动和原材料价格波动等。

投资标的及推荐理由： 1）白酒板块：茅五泸、山西汾酒、今世缘、洋河股份、古井贡酒、珍酒李渡等。

推荐理由：白酒板块估值修复中，政策利好导向明显，市场情绪面与资金面得到有效恢复与加强。

2）调味品：海天味业、中炬高新等。

推荐理由：调味品行业现金流充裕且资本开支少，股息率为中上水平。

3）速冻食品：安井食品、三全食品、千味央厨等。

推荐理由：速冻食品行业抗风险能力强，前期板块超跌下筹码结构出清，政策利好导向明显。

4）啤酒：青岛啤酒、华润啤酒、燕京啤酒等。

推荐理由：啤酒行业估值修复中，政策利好导向明显，市场情绪面与资金面得到有效恢复与加强。

5）休闲食品：盐津铺子、劲仔食品、甘源食品、西麦食品、好想你、万辰集团、卫龙等。

推荐理由：休闲食品行业抗风险能力强，政策利好导向明显，市场情绪面与资金面得到有效恢复与加强。

6）乳制品：伊利股份、蒙牛乳业、新乳业等。

推荐理由：乳制品行业现金流充裕且资本开支少，股息率为中上水平。

7）软饮料：东鹏饮料、百润股份、李子园、香飘飘等。

推荐理由：软饮料行业抗风险能力强，政策利好导向明显，市场情绪面与资金面得到有效恢复与加强。