杰普特：光大证券-杰普特-688025-跟踪报告之一：回购、分红回馈股东，XR检测设备业务有望加速增长-240619

投资标的：杰普特 推荐理由：作为领先激光器生产商，有望深度受益于北美客户硬件创新，盈利能力持续提升，XR检测设备业务有望加速增长，公司重视股东权益，回购、分红回馈股东，具有较好的投资价值。

1. 杰普特是中国激光器和光学智能装备领域的巨头企业，主营业务为研发、生产和销售激光器及智能装备。

2. 公司在回购、分红回馈股东的同时，盈利能力持续提升，XR检测设备业务有望加速增长。

3. 预计公司将深度受益于北美客户硬件创新，具有投资潜力，维持“买入”评级。

1. 公司主营业务为研发、生产和销售激光器以及主要用于集成电路和半导体光电相关器件精密检测及微加工的智能装备。

2. 公司实现营业收入12.26亿元，同比增长4.46%，实现归母净利润1.07亿元，同比增长39.87%。

3. 公司实现营收2.56亿元，实现归母净利润2629万元。

4. 公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本扣减公司回购专用证券账户中股份为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.50元（含税），实际利润分配总额为3316.8万元。

5. 公司审计通过回购计划，回购股份将用于员工持股计划或股权激励计划，以及用于维护公司价值及股东权益。

回购价格不超过人民币100.00元/股，回购资金总额不低于2,000万元，不超过3,000万元。

6. 公司2023年毛利率为41.11%，同比+5.48pct，显著提升。

7. 杰普特智能光谱检测机于2014年进入北美客户供应链，订单快速增长。

8. 多款XR检测设备于2022年获得消费电子行业头部客户的订单且完成大部分产品交付验收。

9. 预计随着XR产品的不断普及，XR检测设备将会有更大的市场空间。

10. 公司下调24-25年归母净利润为1.75/2.78亿元，新增26年归母净利润为3.43亿元，目前市值对应PE为25X/15X/13X。

11. 公司作为领先激光器生产商，有望深度受益于北美客户硬件创新，维持“买入”评级。