国金证券-品种久期跟踪：追多二级债久期-250803

- 截至8月3日，二级资本债成交久期攀升至4.8年，商业银行债中二级资本债久期处于历史高位。

- 城投债和产业债的久期分别为2.24年和3.03年，部分区域的城投债久期已逾90%历史分位。

- 保险公司债、证券次级债和证券公司债的久期相对较低，而租赁公司债的久期则处于较高历史分位。

债券标的： 1. 二级资本债（250803） 2. 城投债 3. 产业债 4. 商业银行债 5. 一般商金债 6. 银行永续债 7. 证券公司债 8. 证券次级债 9. 保险公司债 10. 租赁公司债 操作建议： 建议关注二级资本债及商业银行债的投资机会。

理由： 1. 二级资本债的加权平均成交期限已上升至4.79年，处于99.5%的历史分位，显示出较强的投资吸引力。

2. 商业银行债中的一般商金债和二级资本债的久期均较长，且分别处于98.6%和99.5%的历史分位，表明市场对这些债券的需求较高。

3. 城投债和产业债的成交期限虽然有所波动，但部分区域的城投债久期已超过90%的历史分位，显示出市场对这些债券的认可度。

4. 风险提示方面，需关注模型适用性风险和模型估算误差，确保投资决策的准确性。