科新机电：华鑫证券-科新机电-300092-公司事件点评报告：毛利率改善显著，乏燃料运输容器推进优势明显-240426

投资标的：科新机电 推荐理由：公司作为压力容器头部企业，受益于国家政策和下游盈利改善；在乏燃料运输容器领域具有明显优势，毛利率改善显著；产能建设推进良好，未来盈利预测稳健。

1. 公司受国家政策和下游行业盈利改善影响，毛利率显著改善，未来有望持续受益于行业设备更新和扩张。

2. 公司在乏燃料运输容器领域具有明显优势，参与了相关规范工作并有望占据领先地位。

3. 公司订单充裕，产能建设进展顺利，未来收入和利润有望持续增长，投资前景看好。

1. 公司24Q1实现营业收入2.75亿元，归母净利润0.48亿元，毛利率较去年同期增加9.34ppt至31.32%。

2. 公司主营受益于国家政策加持、下游盈利改善，是我国压力容器头部企业。

3. 公司在乏燃料运输容器领域具有明显优势，积极参与相关规范工作，并已开始试生产工作。

4. 公司在手订单仍处高位，产能建设推进良好，预计未来产能将释放38.53%的额外产能。

5. 预测公司2024-2026年收入分别为17.23、21.19、25.97亿元，EPS分别为0.80、1.07、1.39元，给予“买入”投资评级。

6. 风险提示包括宏观经济波动及行业政策风险、原材料价格波动风险、核电设备订单和量产进度不及预期、公司募投项目实施不及预期。