第一创业-宏观研究：10月受出口和消费带动经济有所回暖-241115

- 10月经济因出口和消费回暖，工业增加值同比增长5.3%，产销率回升至年内次高水平。

- 出口增速回升至年内最高水平，贸易顺差达957亿美元，显示外需强劲。

- 社会消费品零售总额名义增长4.8%，就业率小幅改善，房地产市场则出现分化，二手房价格首次由负转正。

### 宏观经济回暖概述 1. **经济增长与工业表现**： - 10月工业增加值同比增长5.3%，较9月微降0.1个百分点。

- 工业企业产销率回升至97.3%，显示供求关系改善。

2. **外贸情况**： - 出口交货值同比增速为3.7%，外需回暖，出口增速以美元计为12.7%。

- 进口增速为-2.3%，内需回暖不及外需。

- 贸易顺差为957亿美元，接近历史高点。

3. **服务业与消费**： - 服务业生产指数同比增长6.3%。

- 社会消费品零售总额同比名义增长4.8%，较9月回升。

4. **就业与物价**： - 城镇调查失业率为5.0%，小幅回落。

- CPI环比下降0.3%，食品价格同比增长2.9%，非食品价格为-0.3%。

5. **固定资产投资**： - 1-10月固定资产投资累计同比增长3.4%。

- 制造业投资增长9.3%，基建投资增长4.3%，房地产投资下降10.3%。

6. **房地产市场**： - 房地产景气指数为92.5，较9月回升。

- 商品房价格在70个大中城市有所回升，尤其是一线城市二手房价格首次由负转正。

### 总结 总体来看，10月经济在出口和消费的带动下有所回暖，工业和服务业表现改善，但内需恢复相对滞后，房地产市场出现分化走势。