华西证券-转债“低迷期”应对指南-240730

1. 转债市场目前处于低迷期，受到广汇转债退市风波和机构风险偏好低的影响。

2. 虽然转债估值已经触及历史低位，但实际信用风险未能充分体现，机构参与弱资质品种的难度加大。

3. 建议关注增量资金防御性需求的大盘底仓及类底仓品种，以及转债价格回落至债底附近的主流品种，同时保持跟踪优质行业品种。

1. 转债市场遭遇“至暗时刻”，受广汇转债退市风波影响，机构担忧固收风险，增量资金风险偏好低，弱资质偏债品种下跌。

2. 转债估值已触及历史低位，转债性价比依然存在，但机构参与弱资质品种的难度加大，存在定价错误和信用风险。

3. 对于机构投资者，可以考虑配置转债，但大幅加仓需等待正股企稳信号。

建议重点关注防御性需求的大盘底仓及类底仓品种，以及回落至债底附近的主流品种。

4. 风险提示包括美联储政策不确定性和权益市场风格加速轮动。