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国贸期货-【生猪周报（LH）】供应压力增加，市场预期悲观-250915

研报作者：谢威来自：国贸期货时间：2025-09-15 15:13:57

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发布者

xy***xl

研报出处

国贸期货
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研究报告内容

1/18

交易品种及交易方向

【期货品种】：生猪【交易方向】：看空【理由】：供应压力增加，能繁母猪存栏及性能恢复，四季度供应将持续增加，市场预期悲观。

【期货品种】：生猪【交易方向】：中性【理由】：虽然需求季节性好转，但二次育肥栏舍利用率下降，二育入场积极性不强，整体需求谨慎。

【期货品种】：生猪【交易方向】：看多【理由】：国家政策刺激措施出台，有助于提振远期猪肉需求，且目前期货价格接近养殖现金成本，下方空间有限。

核心观点

- 生猪供应压力增加，预计四季度供给将持续上升，但国家政策将对远期市场形成利好。

- 二次育肥需求谨慎，终端消费因季节性因素有所好转，库存处于低位。

- 养殖利润微亏，期货价格接近现金成本，市场可能出现底部震荡。

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