华西证券-宏观中期策略：静以待变-240630

1. 全球经济增长放缓，海外降息进程颠簸，对我国出口增速造成影响。

2. 原材料价格上涨，企业融资需求仍有待降成本，居民预期有待提振。

3. 地产政策落地，财政边际加力，货币宽松加码的可能性增加。

4. 投资者应关注债市节奏和权益三大主线，注意国内外政策超预期调整和市场异常波动的风险。

宏观层面：海外降息、美元强势、全球贸易增速略低、我国出口增速5-10%。

中观层面：内需受限、成本压力增加、企业融资需求释放、居民预期待提振、地产政策落地。

微观层面：债牛延续、权益关注出口、设备更新、红利、风险提示财政、货币政策超预期。