锦波生物：东吴证券-锦波生物-832982-2024年三季报点评：Q3延续高增，薇旖美增长势能强劲-241022

投资标的：锦波生物（832982） 推荐理由：2024年三季报显示公司业绩持续高增，营收和净利大幅提升，尤其是薇旖美产品放量迅速。

公司布局“3+17”抗衰治疗方案，长期成长空间广阔，盈利能力强劲，维持“买入”评级。

- 锦波生物2024年三季度业绩持续高增，营收和净利均创单季新高，主要得益于薇旖美的顺利放量。

- 公司布局“3+17”抗衰治疗方案，持续推进在研产品，长期成长空间广阔。

- 盈利能力强劲，毛利率和净利率均创新高，经营性现金流大幅提升，维持“买入”评级，预计未来三年净利持续增长。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年Q1-3营收为9.9亿元，同比增长91.2%；归母净利5.2亿元，同比增长170.4%。

- 2024年Q3营收为3.9亿元，同比增长92.1%；归母净利2.1亿元，同比增长154.0%。

2. **主要驱动因素**： - 业绩高增长主要得益于薇旖美的顺利放量。

- 公司布局“3+17”全程抗衰治疗方案，增强精准抗衰的市场定位。

3. **品牌推广与合作**： - 与分众传媒达成战略合作，推广“想变美，打薇旖美”。

- 2024年合作覆盖20+个核心城市，联动80+家医美机构。

4. **在研产品进展**： - （妇科用）重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维项目和面部增容凝胶类产品已在国家药监局申报审批。

- XVII型三类械屏障修复项目开始临床。

5. **盈利能力**： - 2024年Q1-3毛利率为92.37%，2024年Q3毛利率为92.60%。

- 归母净利率在2024年Q1-3为52.61%，2024年Q3为54.8%。

- 经营性现金流显著提升，2024年Q1-3经营性现金净流入5.4亿元，同比增长198%。

6. **盈利预测与投资评级**： - 将2024-26年归母净利润预测上调为7.3亿元、10.1亿元和13.0亿元，分别同比增长145%、38%和28%。

- 维持“买入”评级，对应PE分别为30、22和17倍。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧、新品推广不及预期等风险。

以上信息可以帮助投资者评估锦波生物的市场表现、增长潜力及潜在风险。