银河期货-纸浆周报：阔叶走弱本色抗跌，国内流动性创新低-240714

【期货品种】：纸浆期货 【交易方向】：看空 【理由】：阔叶浆价格下跌幅度较大，显示阔叶浆上涨乏力，国内生活用纸开工下滑，经营走差，基本面偏弱。

【期货品种】：纸浆期货 【交易方向】：看多 【理由】：本色浆价格抗跌，本针价差逐渐走强，仍有继续走强的空间，国内需求对纸浆走势影响较大。

【期货品种】：纸浆期货 【交易方向】：中性 【理由】：国内纸浆期货与上证综合指数的相关性较大，国内宏观流动性数据不利于商品估值，建议观望。

1. 针叶浆价格下跌，阔叶浆乏力，本色浆抗跌，反映出纸浆市场近期的强弱关系。

2. 国内生活用纸需求下滑，纸浆走势受国内需求影响较大，与国内权益市场走势密切相关。

3. 国内宏观流动性数据显示M1和M2同比增速创历史新低，不利于商品估值，基本面偏弱。