康哲药业：西南证券-康哲药业-0867.HK-链接医药创新与商业化，新康哲新崛起-241010

投资标的：康哲药业（0867.HK） 推荐理由：业绩拐点已现，2024年上半年药品销售收入环比增长8.9%，溢利增长92.8%。

芦可替尼乳膏成功NDA，将成为首个国内白癜风治疗药物，市场空间巨大。

创新药管线稳步推进，预计2024-2026年营业收入持续增长。

- 康哲药业业绩拐点已现，2024年上半年药品销售收入环比增长8.9%，期间溢利环比增长92.8%。

- 芦可替尼乳膏成功NDA，成为国内首个上市白癜风治疗药物，市场潜力巨大，患者达1400万。

- 创新转型取得显著进展，5款创新药落地，未来收入增长可期，但需关注研发及市场竞争风险。

作为专业投资者，从上述信息中可以提取以下关键点： 1. **业绩拐点**：康哲药业在2024年上半年实现了药品销售收入环比增长8.9%，期间溢利环比增长92.8%，显示出业绩的明显改善。

2. **产品进展**：芦可替尼乳膏成功申请新药上市（NDA），将成为国内首个上市的白癜风治疗药物，目标市场为1400万白癜风患者，市场潜力巨大。

3. **创新转型**：公司在创新药物方面取得了显著进展，已有5款创新药落地，并有10余项自主研究项目在稳步推进中，显示出公司创新能力的提升。

4. **集采影响减弱**：集采对公司的负面影响基本出清，未来将有助于收入和利润的增长。

5. **收入预测**：预计公司在2024-2026年的营业收入分别为78.9亿元、88.9亿元和98亿元，表明公司未来的增长潜力。

6. **风险提示**：需要关注研发进展不及预期、商业化不及预期、市场竞争加剧、药品降价以及医药行业政策等风险因素。

这些信息可以帮助投资者评估康哲药业的投资价值和潜在风险。