天风证券-美国4月通胀数据点评-240516

1. 美国4月CPI数据基本符合预期，显示通胀暂时回落，但各行业正追赶式加薪以维持实际购买力的平稳。

2. 美国经济在接受通胀“回不去从前”的情况下，正在寻找新的均衡，通胀作为经济运行的结果，易上难下。

3. 风险提示包括美国流动性超预期收紧、美股服务消费超预期回落，以及美国贷款违约率超预期升高。

美国4月CPI数据基本符合预期，显示出通胀趋势暂时回摆。

各行业在通胀抬高的情况下追赶式加薪，以维持实际购买力的平稳。

美国经济在接受通胀“回不去从前”的情况下，正在寻找新的均衡。

风险提示包括美国流动性超预期收紧、美股服务消费超预期回落和美国贷款违约率超预期升高。