农林牧渔行业：光大证券-农林牧渔行业周报：降重进程可观，猪价预期修复-250628

- 本周猪价上涨，市场供应收紧，养殖端出栏积极性提高，供需博弈加剧。

- 毛鸡和鸡苗价格下跌，养殖亏损导致屠宰企业压价采购，市场成交清淡。

- 玉米、小麦价格上涨，豆粕价格下跌，粮价上行趋势已确立，种植链投资机会凸显。

本周农林牧渔行业动态如下： 1. **生猪市场**：猪价上涨，6月27日全国外三元生猪均价14.72元/kg，周环比上涨3.52%。

出栏均重小幅下降，市场供应收紧，受到降雨天气影响，支撑猪价上涨。

但终端高价接货能力减弱，供需博弈加剧。

2. **鸡肉市场**：毛鸡和鸡苗价格下跌，白羽肉毛鸡价格为7.01元/kg，周环比下跌1.54%；鸡苗价格为1.7元/羽，周环比下跌8.60%。

屠宰企业亏损，养殖户提前出栏，导致毛鸡价格低位震荡。

3. **粮食市场**：玉米、小麦现货价格上涨，玉米均价2430.98元/吨，周环比上涨0.58%；小麦均价2446.39元/吨，周环比上涨0.19%。

豆粕价格下跌，均价2902.86元/吨，周环比下跌3.72%。

供应紧张及小麦收购政策支撑粮价。

4. **天然橡胶市场**：价格上涨至14045元/吨，受宏观因素影响，短期供给减少，但下半年供应将逐步放量，需求小幅回升。

投资建议： - 生猪养殖板块关注巨星农牧、神农集团、牧原股份、温氏股份。

- 后周期板块关注海大集团、瑞普生物。

- 种植链关注苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业。

- 宠物板块关注乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

风险因素包括畜禽价格波动、疫病爆发及原材料价格大幅波动。

投资标的及推荐理由： 1. 生猪养殖板块： - 推荐标的：巨星农牧、神农集团、牧原股份、温氏股份。

- 推荐理由：行业产能周期已触底，政策驱动加速降重去库存，量价关系有望重新匹配，长期视角下去库存结束后，板块有望进入长周期盈利上行期。

2. 后周期板块： - 推荐标的：海大集团、瑞普生物。

- 推荐理由：生猪存栏量回升将提振饲料和动保需求，后周期板块业绩逐步回升。

3. 种植链： - 推荐标的：苏垦农发、北大荒、海南橡胶、秋乐种业、隆平高科、登海种业。

- 推荐理由：粮价上行趋势已确立，种植和种业基本面向好，大种植投资机会凸显。

4. 宠物板块： - 推荐标的：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

- 推荐理由：宠食行业正处于增量和提价逻辑持续落地阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度提升，龙头企业成长持续兑现。